5月30日，冀东水泥收到深交所2023年年报问询函，要求说明营业收入同比大幅下降的原因及合理性；分析说明扣非后净利润大幅下滑、远超营业收入下降幅度的原因，与同行业可比公司是否存在较大差异，并说明公司为改善主营业务已采取的措施及其成效，后续拟采取的措施。6月5日，冀东水泥发布公告，对问询函中提到的问题进行回复。

　　问题：关于业绩大幅下滑。年报显示，报告期内你公司营业收入282.35亿元，同比下降18.26%；归属于上市公司股东的净利润-14.98亿元，同比下降210.36%；经营活动产生的现金流量净额29.90亿，同比增加31.75%。请你公司:

　　（1）结合行业情况、业务模式、主营业务开展情况、同行业其他可比上市公司的经营状况等因素，说明营业收入同比大幅下降的原因及合理性。

　　回复：

　　2023 年，全国基础设施投资保持平稳增长，但房地产行业仍处于深度调整阶段，按可比口径计算，全国固定资产投资同比增长3.0%，基础设施投资同比增长5.9%，全年房地产开发投资同比下降9.6%。房地产行业下行拖累水泥需求，全年水泥需求总量仍呈下降趋势。据中国水泥协会数字水泥网统计数据显示，全国水泥产量20.23亿吨，同比下降0.7%，市场平均成交价同比降低15%，价格处于近六年最低水平，行业效益整体大幅下滑。公司及子公司的主要业务为生产和销售水泥熟料、各类硅酸盐水泥和与水泥相关的建材产品，同时涵盖砂石骨料、环保、矿粉、外加剂等产业（业务），其中，水泥及熟料的销售收入约占营业收入总额的85%，主要市场覆盖河北、北京、天津、陕西、山西、内蒙古、吉林、重庆、河南等13余个省（直辖市、自治区），公司在北方特别是京津冀地区的市场占有率超过50%，销售模式采用直销与经销相结合的方式。

　　公司及子公司主要从事水泥、熟料的生产及销售，在公司的营业收入中占比约85%。水泥行业具有较强的季节性特征，季节性因素对南方、北方水泥企业的影响差异较大，考虑水泥企业的主要产能所在地，选取下述北方地区水泥企业作为参考，对比情况如下：

　　

　　2023年受市场有效需求偏弱影响，产品价格大幅下降，公司水泥及熟料售价258元/吨，较同期下降82元/吨，同比降低24%；销量9,324万吨，较同期增加636万吨，同比增幅7%。受供给过剩、有效需求不足两端影响，公司主要生产线所在的华北地区、东北地区水泥价格呈现总体下降态势，即使在二季度旺季，亦未出现明显反弹。华北、东北地区水泥价格下调幅度均超过100元/吨，跌幅分别为20%和21.8%。水泥及熟料售价大幅降低导致公司营业收入同比下降18.26%，与同行业可比公司披露的数据对比，公司营业收入降幅符合行业趋势。

　　（2）根据（1）的回复，结合成本变化、毛利率、期间费用，近三年主要客户变动情况及变动原因等，分析说明扣非后净利润大幅下滑、远超营业收入下降幅度的原因，与同行业可比公司是否存在较大差异。

　　回复：

　　公司业绩的主要来源为水泥及熟料的生产和销售业务，2021-2023年水泥及熟料销量分别为9,972万吨、8,688万吨、9,324万吨，近三年销售客户主要为央企、大型国有企业等战略客户及规模较大的民营企业，所承接的项目以国家重点工程项目及地方市政项目为主，主要客户群体相对稳定。

　　2023年公司营业收入282.35亿元，同比减少63.08亿元，下降18.26%，其中：水泥及熟料售价258元/吨，较同期下降82元/吨，影响营业收入减少71.2亿元；水泥及熟料销量9,324万吨，较同期增加636万吨，影响营业收入增加16.4亿元。

　　2023年扣非后归母净利润-16.56亿元，同比减少27.75亿元，降幅为247.84%；利润总额-19.01亿元，同比减少37.2亿元，降幅为204.35%，其中：水泥及熟料售价同比降低82元/吨，影响利润减少76.5亿元；单位综合成本同比下降37元/吨，影响利润增加34.5亿元；销量同比增加636万吨，影响利润增加4.3亿元；期间费用48.96亿元，较同期减少4.64亿元，影响利润增加4.64亿元。

　　公司持续加强精细化管理，实现降本增效，但成本下降难以弥补价格下降带来的影响，导致毛利率同比下降11.1个百分点，公司净利润、扣非后净利润大幅减少。

　　

　　

　　由上表可见，公司业绩与行业可比公司的趋势一致，不存在较大差异。

　　（3）说明报告期内经营活动产生的现金流量净额大幅上升且与营业收入、净利润变动幅度差异较大的原因及合理性，是否偏离同行业平均水平。

　　回复：

　　2023年公司实现营业收入282.35亿元，同比下降18.26%；净利润17.48亿元，同比下降224.28%；经营活动产生的现金流量净额29.9亿元，同比增加31.75%，主要原因为通过持续推进精细化管理，合理控制存货库存，优化调整采购付款节奏，支付的各项税费同比减少，进一步减少经营资金的支出，使经营活动现金流量得到了一定的改善。公司经营活动现金流量明细见下表：

　　

　　

　　根据中国证监会行业分类，公司属于C30大类“非金属矿物制品业”，其中，主营业务包括水泥及熟料的A股、H股上市公司共计22家，选取2023年上市公司产能规模前10名（来源：数字水泥网）水泥企业进行对比，具体情况如下：

　　

　　由上表可见，公司经营活动产生的现金流量净额与水泥行业10家公司平均值趋势一致，优于同行业平均水平。

　　（4）说明你公司为改善主营业务已采取的措施及其成效，后续拟采取的措施。

　　回复：

　　2024年以来，公司以“效益提升”为核心工作，聚焦市场营销、运营管理及战略发展赋能，主要措施如下:

　　1.加速重点市场战略整合，聚焦京津冀、东北及山西区域，加速区域兼并重组效率，增强市场掌控力及话语权，构建“京津冀+东北+西北”协同发展新格局。围绕公司产业布局，契合属地矿山政策，利用2-3年时间将部分矿山资源服务年限较短的企业提升至 20 年以上，夯实公司发展的核心资源保障。加速推动骨料等“水泥+”产业布局，力争年内新增骨料产能1000万吨，增强产业链的韧性，进一步提升公司盈利能力。

　　2.开启海外产能布局，上半年完成中非冀东建材投资有限责任公司100%股权收购，间接持有南非曼巴水泥有限公司 51%股权，实现海外布局“零突破”，近几年南非曼巴公司水泥毛利率稳定在 40%左右，将成为公司新的利润增长点。同时公司正积极推动南非曼巴新建熟料水泥生产线项目，并寻求非洲等地区水泥及相关产业合作、发展机会。

　　3.发挥大企业引领作用，推动行业生态实现平衡共赢，深化营销管理体系变革，优化市场衔接、加强统筹协调，精耕本地市场，目前价格企稳提升，尤其东北地区价格上升明显。强化“客户导向、聚能升级”理念，从客户需求出发，深挖特种水泥、定制化产品市场潜力，加快核电、油井等高端、特殊产品开发，满足客户个性化要求，1-5 月份实现定制化与特种水泥销量增幅约90%。

　　4.公司始终至力于打造低成本核心竞争力，采取多种措施降本增效，1-5 月公司水泥生产单位成本同比下降17%。生产方面，通过技术提升、装备升级改造及节能、原燃材料替代、绿色减排技术推广应用，降控生产成本费用，1-5月熟料单位产品综合能耗同比下降4.4%。采购方面，通过进一步发挥总部集采及区域统采的优势、推进源头直接采购、开展多品种搭配与燃料替代工作，采购成本持续降低，1-5月煤炭降低20%左右，其他原材料降低25%以上。

　　5.推进资金精细化动态管理，公司始终以保证经营资金安全和控降融资费用为主基调，通过银行贷款和市场直融相结合融资方式，优化债务结构，公司于今年4月份成功发行5年期公司债10亿元，利率低至2.44%，公司融资成本较同期下降约15BP，进一步控降财务费用支出。

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