从1月20日左右到现在，秦港5500如自由落体般一路下跌，最高炒到1100多，如今565左右，这个价甚至不如去年同期还能卖到570元/吨。现在，最悲观的预计，煤价在接下来必然持续下滑，甚至可能跌破年度长协基准价535元/吨，因为去年的3月31日秦港5500就跌到了536元/吨!

　　不少贸易商朋友问起对后市的判断，今日智库认为市场不乐观，但也不用太悲观，千万别慌。

　　分析当前煤价下跌的原因，主要是供应上来了而需求不及预期。今年春节期间，众多煤矿不停工不停产，一些煤矿在春节过后也快速地进行复工;而这之前因疫情阻碍了运输，产地煤炭外运受阻，煤矿的库存基数也比较大。且今年的安检整治相比往年来得晚，从而对产地煤炭产量的影响较弱，北方港口煤炭库存已重回2300万吨以上。而春节期间，全国大部分地区天气偏暖，加之部分企业尚未复工，电煤需求偏弱，下游刚需释放不足。经历长假期间煤矿、港口、电厂库存都增加较多，进一步加了市场观望氛围。

　　不过，当前还是有一些支撑因素，今日智库认为，分析起来有4个方面：

　　1，受各地安全检查影响，预计生产将受限。至于有分析认为，现阶段产地尚有三分之一以上煤矿没有开足马力生产，已开工煤矿多数还实行单班生产中。后续煤矿生产得以正常运转后，煤价下降将进一步加剧。这个估计得到四月份才能这样。

　　2，当前化工业、钢铁业用煤需求还可以，带动相关块煤、低硫低灰煤等需求良好，个别块煤价格接连上涨，有部分煤矿开始试探性涨价，上调煤价5—15元/吨不等。

　　3，电煤的需求也有回暖。数据显示，截至2月25日，沿海八省重点电厂库存2783.6万吨，日耗147.1万吨，存煤可用天数18.9天。

　　4，港口现货价格跌破长协价格后，贸易商不会再盲目降价，卖方也很难再一味压价，毕竟长协供应占比超过80%，还有一个大盘子在后面托着。

　　今日智库认为，下周可能会进入一个调整期，正月十五过后复工进程加快，产地供应也会受到影响，煤价止跌企稳预期加强。不过一旦需求又不如预期，煤价可能还得跌，但跌幅肯定要慢得多。