本周观点:本周水泥主看价格反弹,4月初天气晴好,下游需求基本恢复正常,安徽、江苏、上海、湖北涨幅10~30元/吨,并在黑龙江、辽宁强制大幅提价120~130元/吨背景下,全国水泥均价环比大幅上涨2.5%。目前多地库位偏低,考虑到前期需求滞后恢复,4~5月有望呈现需求集中爆发态势。一季报窗口期,水泥涨价虽有延迟,但一季度同比仍有较大涨幅,销量基本持平前提下,看好海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青一季度业绩。

    消费建材具备地产后周期属性,我们认为各细分龙头有望淡化周期,业绩实现平稳持续增长,建议关注石膏板龙头北新建材、成长中的涂料品牌三棵树、塑料管材龙头伟星新材、防水材料龙头东方雨虹等。同时关注家装需求的恢复情况。

    一周市场表现:本周申万建材指数下跌1.74%,非金属建材板块各子行业中,水泥制造下跌1.65%,玻璃制造下跌1.64%,耐火材料下跌2.27%,管材下跌2.08%,玻纤下跌3.53%,同期上证指数下跌1.19%。

    建材价格波动:水泥:本周全国水泥市场价格环比大幅上涨2.5%。价格上涨地区主要是上海、江苏、安徽、湖北、广东和贵州,幅度10-30元/吨,黑龙江和辽宁强制执行上涨120-130元/吨;价格下跌区域有江西和河南,幅度20元/吨。玻璃及玻纤:本周末全国白玻均价1689元,环比上周上涨-7元,同比去年上涨216元。

    周末浮法玻璃产能利用率为70.54%;环比上周上涨0.00%,同比去年上涨-1.74%。

    本周玻纤玻纤全国均价4900.00元/吨,环比上周稳定,同比去年上涨340.00元吨。能源和原材料:本周末环渤海动力煤(Q5500K)570元/吨;pvc均价6243元吨。沥青现货收盘价为2950元/吨。11#美废售价180美元/吨,国废到厂价3000元/吨。

    重要新闻:财政部发布《2018年4月2日起我国对原产于美国的部分进口商品中止关税减让义务》通知称,中国自2018年4月2日起对原产于美国的7类128项进口商品中止关税减让义务,在现行适用关税税率基础上加征关税。通知称,经国务院批准,国务院关税税则委员会决定对原产于美国的部分进口商品中止关税减让义务,自2018年4月2日起实施。(来源:中国玻璃网)重要公告:【冀东水泥:战略合作协议签约】陕西恒盛集团与金隅冀东水泥举行了战略合作协议签约仪式。双方将整合各自优势资源,就水泥、骨料等业务开展多维度、多层级的战略合作。

    风险提示:纯碱价格变化不及预期;需求恢复不及预期。